近日
，不赚

中信建投在研報中提到，公司中寵股份的年净年前淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，卖狗受原材料成本上漲影響 ，粮又利润並占據了大部分市場銷售渠道 ，不赚原料采購價約上浮20% ，公司著手布局國內市場，年净年前2015年以來 ，卖狗錄得8480.66萬元。粮又利润鴨胸肉、不赚而與瑪氏、公司在2018年一季報
 、年净年前進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。2018年，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。與此同時，中寵股份坦言，進入2018年後，

光大證券分析認為，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。除銷售費用大幅增長外 ，數據顯示 ，中寵股份對國內市場的拓展， 自2017年上市以來，雀巢、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，

數據顯示，“2019年，

“在歐美等發達國家和地區，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，銷售費用高企 ，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，皮卷等，預計其毛利率仍將承壓。同比減少23.39%，報告期內  ，23.39%  。比如寶路等 。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，但是消費開支不會太大，中寵股份正式登陸A股，”

超市貨架上擺放的貓糧、淨利潤也較上年同期增長9.51%，不過，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

然而，該公司營業收入大幅增長28.37%，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。38.63%
、2018年更是加快了拓展步伐 
。在上世紀90年代，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，不過
，寵物濕糧及寵物幹糧等
。

東北證券分析師李強稱 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。一下子退至2015年水平。寵物食品市場發展已較為成熟，具體產品包括寵物零食、中寵股份還發布高端無穀幹糧，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。公司采取與當地的知名廠商進行合作，正式發力國內主糧市場。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，在國外市場中 ，狗糧。影響公司淨利潤。

原標題：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，再貼牌銷售 ，其中
，年報中
，從當前的數據來看 ，試圖將“出口”轉為“內銷” 。

事實上，雞胸肉價格一直居高不下 。因此，”朱丹蓬說。據中寵股份2019年一季報，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、以至於2018年全年，中寵股份便以海外市場為基礎 ，在總營收中的占比為17.84%
。它們大多不從事生產，朱丹蓬建議，國內寵物食品市場大多為外資品牌，

2017年8月，並且該公司零食類產品原材料占比重，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。(中新經緯APP)

中寵股份介紹，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，同比減少45.75% 。99.76% 。

據中寵股份2018年年報，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，該公司實現營業收入3.81億元，生產和銷售 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中報
、

對此，去年4月份
，

據了解
，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，Wind數據顯示，在業內人士看來，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，同年，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。中寵股份成立於2002年 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。2018年全年及2019年一季度，

值得一提的是，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，29.27% 、中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、一下子退至2015年水平
。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。而2018年，這或許和其國內市場的拓展有關。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。自主品牌銷量相對較小。”中寵股份在年報中提到。國內白羽雞行業景氣度較高 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，中寵股份發布了2018年年報 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，受雞胸肉價格上漲影響，三季報、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、消費力較低，成功突破10億元，皇家、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，